في الأسواق المالية غالبًا ما تُؤثر التقلبات وعدم اليقين على اختيارات المشاركين في السوق بسبب العواطف. يتناوب الذعر والجشع مما قد يؤدي بسهولة إلى اتخاذ قرارات غير عقلانية. إذن كيف تقيس معنويات السوق، خاصة إذا كانت في حالة متطرفة؟ في الأسواق المالية التقليدية تم استخدام مؤشرات المشاعر على نطاق واسع منذ فترة طويلة، وفي مجال التشفير حيث يعد “مؤشر الخوف والجشع” الأداة الأكثر شيوعًا لقياس تقلبات معنويات السوق. في هذا العدد سنأخذك لفهم ما هو مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة.
مؤشر الخوف والجشع (FGI) هو مؤشر يقيس معنويات سوق العملات المشفرة. تتراوح قيمته بين 0 و 100. كلما انخفضت القيمة ازدادت حالة الذعر في السوق وكلما ارتفعت ازداد الجشع. هناك أربعة مستويات محددة:
0–24 (خوف شديد)، السوق في حالة ذعر مطلق.
25-49: (الذعر)، لا يزال هناك بعض الخوف في السوق ولكن درجته محدودة.
50–74: (الجشع) أصبح المشاركون في السوق جشعين وتحدث عمليات شراء كبيرة.
75–100: (الجشع الشديد) السوق في مرحلة الجشع الشديد وهو ساخن جدًا.
تم إنشاء المؤشر بواسطة Alternative.me وتم نشره لأول مرة في 1 فبراير 2018، بقيمة مؤشر 30 في ذلك اليوم. يعتمد حسابها على عدة عوامل رئيسية للبيتكوين بما في ذلك التقلب (25٪)، وزخم السوق وحجم التداول (25٪)، ومعنويات وسائل التواصل الاجتماعي (15٪)، وبيانات الاستطلاع (15٪، معلقة حاليًا)، وهيمنة البيتكوين (10٪)، واتجاهات جوجل (10٪) ومصادر البيانات الأخرى. تتمثل ميزتها في أنها تقيس معنويات السوق من خلال نقاط بيانات قابلة للقياس مما يوفر للمشاركين في السوق أداة تحليل معنويات موضوعية نسبيًا وتجنب الأحكام العاطفية التي تعتمد بشكل كامل على سلوك الأسعار. وفي الوقت نفسه تتيح التحديثات اليومية والبيانات التاريخية للمشاركين في السوق فهم اتجاهات المشاعر بشكل أفضل ومقارنة الظروف الحالية مع دورات السوق السابقة.
تجدر الإشارة إلى أن مصادر البيانات أو المنصات المختلفة قد تقوم بتعديل مستويات المؤشر. بعض المنصات لديها منطقة منفصلة لـ “الحياد” ، في حين أن منصات أخرى تدمجها في مناطق “الذعر” و”الجشع”. لا تؤثر هذه الاختلافات على الوظيفة الأساسية للمؤشر ولكن يجب على المستخدمين أن يكونوا على دراية بكيفية تقسيم المنصات المختلفة له.
تظهر بيانات Alternative.me أن مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة شهد العديد من اللحظات “المتطرفة” في التاريخ والتي غالبًا ما تكون مصحوبة بتقلبات عنيفة في السوق. على سبيل المثال في مارس 2020 عانت السوق المالية العالمية من أزمة سيولة بسبب جائحة كوفيد-19. وسرعان ما هبط مؤشر FGI إلى نطاق “الذعر الشديد” وظل دون 25 لأكثر من شهر حيث بلغ أدنى مستوى له 8. كانت معنويات السوق خلال هذه الفترة متشائمة للغاية وكان المشاركون في السوق عمومًا في حالة من الذعر. على العكس من ذلك، حدث أحدث نطاق “الجشع الشديد” في نوفمبر 2024، عندما ظل مؤشر FGI فوق 75 لعدة أيام، ليصل إلى أعلى مستوى له عند 94، وخلال هذا الوقت واصل السوق الاختراق.
ومن المثير للاهتمام أن الأداء المتطرف المستدام لمؤشر FGI عادة ما يكون مصحوبًا بانعكاسات في السوق. في أوقات الذعر الشديد، قد تخلق السوق فرصًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بسبب الخوف المفرط؛ بينما في أوقات الجشع الشديد، غالبًا ما تشهد الأسواق المحمومة تعديلات. توفر هذه الظاهرة مرجعًا مهمًا للمشاركين في السوق، مما يساعدهم على ملاحظة التغيرات في معنويات السوق بشكل أفضل والقضاء على التحيز العاطفي.
على الرغم من أن مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة يُستخدم على نطاق واسع إلا أنه لا يزال لديه بعض القيود. من خلال التركيز بشكل أساسي على بيانات البيتكوين وقد لا يعكس المؤشر بشكل كامل معنويات سوق العملات المشفرة الأوسع مع استمرار تطور الصناعة. وفي الوقت نفسه فإن الاعتماد على مصادر البيانات العامة يعني أنه قد يتجاهل عوامل مهمة مثل حركة المرور المؤسسية وخارج الموقع. بالإضافة إلى ذلك فإن التحليل المبني على البيانات التاريخية غالبا ما يتفاعل ببطىء مع الأحداث المفاجئة في السوق ويفشل في التقاط إشارات السوق الرئيسية في الوقت الحقيقي. على سبيل المثال بعد صدور بعض الأخبار الرئيسية قد تتغير معنويات السوق بسرعة وعادة ما يتأخر تحديث المؤشر عن رد فعل السوق الفعلي.
لذلك ينبغي للمشاركين في السوق اعتباره أداة مرجعية ومراعاة السياق الأوسع للسوق عند تفسير المؤشر ودمجه مع مؤشرات أو أساليب أخرى لإجراء تحليل أكثر شمولاً وعقلانية.